6月国内各项经济数据已公布，数据表明我国经济仍在缓慢恢复中，并且透着一丝寒意，叠加A股近期较平庸的表现，部分投资者的悲观情绪进一步扩大。不可否认，目前不管是国内还是海外，经济确实存在一定挑战，内外需均呈现疲软的态势。由于宏观很难预测，以及人类线性思维的本能，人们很容易对未来产生悲观的预期。但是作为投资者，我们不应该仅仅看到困难本身，而忽略潜在积极变化的一面，比如近期出台的一系列对民营企业的支持政策等。细数过去每次困难时期，都是这些积极的因素带领我们整个经济体冲破迷雾，拨云见日。

与部分经济数据低迷不同，新能源汽车行业呈现高速增长态势。近两年我国迎来了新能源汽车大爆发，新能源乘用车的渗透率已从2020年5.8%快速提升至2022年27.6%，而且目前其渗透率仍在提升中，2023年上半年国内乘用车销量同比增速2.7%，其中新能源乘用车销量同比增速则达到37.3%。

在燃油车的竞争中，以发动机与变速箱为首的核心技术，复杂度高，大型跨国车企及部分海外供应商拥有这些核心技术的垄断优势。我国汽车产业起步较晚，在核心技术的积累较弱，难以突破这些企业的核心技术壁垒。除了技术外，国产燃油汽车品牌也难以改变自身中低端形象的局面，长期用低价产品获取市场。整体而言，我国燃油车产业在其价值链上长期处于较低的位置。

这场新能源车变局改写了行业的游戏规则，电动车的核心技术是三电技术，这次变革促成我国车企打破大型跨国汽车制造商技术壁垒，使整个汽车产业链发生了重构，为我国汽车产业弯道超车赢得了机会。事实上，我国自主乘用车品牌也不负众望，市占率已从2019年的38%提升至目前的53%，均价从2019年的10.5万元提升至2022年的14万元，接近合资品牌均价16.6万元的价格水平。今年6月份我国新能源乘用车市场中自主品牌份额更是超过80%，20万以上新能源乘用车市场中自主品牌的份额达到57%。汽车零部件国产化率也在不断提升，特斯拉上海工厂供应链国产化率已达到95%。

近日，德国媒体报道：“为了应对中国新能源车赛道竞争，奥迪正在考虑直接从中国本土电动车企业购买电动平台的授权，从而缩短其车型的开发时间”，虽然这个信息还未最终证实，但它从侧面反映了我国电动汽车技术已开始被世界认可，我国正从汽车大国走向汽车强国。汽车工业作为我国经济增长的重要引擎之一，自主汽车品牌的发展以及供应链国产化的提升都会对我国经济的发展产生积极正向的作用。

除了汽车产业喜人的变化外，我国民用大飞机也取得重大进步。今年5月28日，中国东方航空使用C919国产大型客机执飞MU9191航班，从上海虹桥机场起飞，成功降落在北京首都机场，C919国产大型客机圆满完成了首次商业航班飞行，7月第二架 C919 飞机再次成功交付中国东方航空。我国民用飞机产业是万亿级大市场，而且大飞机是一个国家科技能力、工业水平和综合实力的集中体现，是现代工业皇冠上的明珠，C919大飞机开始商业运行，使我国民航大飞机成功实现了从0到1的突破。

大飞机有几百万零部件，产业链非常长，涉及70多个学科及工业领域，联带效应也强，可以带动庞大产业群与就业机会。根据波音公司研究，民用机销售额每增长1%，对国民经济的增长拉动为0.714%。根据中国民航大学航空经济研究所的测算，国产民用飞机寿命周期按10年计算，给中国带来经济增加值贡献比例为1：86，就业贡献比例为1：9.6。虽然目前C919的核心零部件主要依赖进口，国产化率60%，但C919的商飞可以更快推动核心零部件的国产化，而且我国拥有大飞机的设计及集成总装能力已非常不易，其中大飞机集成本身就是现代科技的最高集成，把电子信息计算、自动控制、气动外形、机身结构、推力控制、几十个核心系统、几万个子系统集成成为一架飞机，难度可想而知，全球拥有大飞机集成能力的国家寥寥无几。

每个国家都有自身的问题，幸运的是，我们国家的问题已被摆上台面，并且正在想办法解决，如经商环境、房地产问题、企业与居民端信心问题、政府债务问题、核心技术卡脖子等，但解决问题与经济修复需要时间，不会一蹴而就。

今年以来，尽管部分国家的经济也存在较大问题，但全球主要的股票指数多数表现不错，并未影响其股市表现，如乌克兰指数/俄罗斯指数/法国指数/韩国指数/日本指数今年以来分别上涨2.66%、35.72%、14.81%、36.45%、25.25%。这些又一次证明有时候股市的表现与经济的情况会相背离。如果投资者选择用经济的表现衡量投资股市的时间，可能会事与愿违。未来本身充满了偶然性，用悲观去应对未来没有意义，我们为投资者做好相对最好的选择，这样才能更好地迎接未来给予的机会，也能更好地抵御潜在的风险。

优质的资产是相对最好的财富载体——这个结论被古往今来的各国国家反复证明，在中国也不会例外。当然，现金也是一种资产，但历史也反复证明现金是糟糕的财富载体，不管环境好坏，随着时间推移，同样金额的现金价值最终只会越变越少，尤其是环境越差时，它的价值会加速下降。目前一些优质的股权资产被市场低估，挑战市场共识则需要承担很大压力，但往往机会也蕴藏其中，我们身负重要的“受托人责任”，自然应当迎难而上，让我们保持多一些耐心，人性终会带来均值的回归。